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资源行业仍受供应主导 钢铁业被看好 - 钢厂新闻 :: 新闻中心_中钢网

2020-01-11 22:22

麦格理发表报告指,今年偏好供应受控制及原料成本低的行业,以及有政策支持的股份。预料行业需求只会温和增长,因国内生产总值(GDP)增长放缓,而直至下半年物业建设仍将疲弱。主要的需求动力料仍来自基建。  展望今年,政策方面,京津冀整合将有利金隅;国企改革将有利海螺及宝钢;税务政策转变将有利神华及中海石化;降息将有利中铝、马钢以及玖纸;人民币或弱势,将不利玖纸及理文造纸;潜在资产注入/出售将有利神华及中铝。  众多行业中,该行今年最偏好钢铁业,相信可继续获得重估。受惠产能控制较佳、铁矿石价格按年大跌等因素,预料2015-16年的年均复合增长率达到20%至54%。行业首选为宝钢及鞍钢。马钢评级升至“跑赢大市”。  水泥业方面,虽然今年需求增长放慢,但预料产能利用率将见改善。随著北部需求回升,相信过往表现较弱的企业可复苏。相信金隅、海螺、海螺创业可跑赢。料润泥每吨毛利将下跌,评级降至“中性”。  煤炭业方面,相信动力煤表现将与大市动步,但不看好炼焦煤,首选神华。中煤能源及兖煤评级“中性”。  纸业方面,相信仍需一年时间来调整供应过剩的问题,因需求增长仍然低迷。相信今年为整合的一年,明年才会出现结构性转变,利用率升至87%。玖纸已达该行目标价,建议投资者先行获利,等待更佳的入市时机。  金属/化肥方面,相信中铝在出售资产及削减成本下,将可重拾盈利,江西铜及紫金评级“中性”,招金维持“跑输大市”。仍看好化肥业,中海石化为首选。

智通财经APP获悉,里昂发表报告称,根据库存和土地销售分析,维持对今年下半年房地产建筑行业更为乐观的看法,相信水泥行业表现会继续跑赢大市。由于预期第三季盈利前景仍然疲弱,对钢铁行业保持谨慎态度,对铝业则维持正面看法。中资资源行业中,下半年推荐海螺水泥(00914)和华润水泥(01313)。该行指出,上半年水泥生产商业绩表现稳固,预计海螺水泥盈利年增长13%,中国建材(03323)增长18%。不过,该行下调华润水泥盈利预测10%,料上半年盈利跌23%,主要是由于去年基数高及天气情况较预期为差。至于鞍钢(00347)及马钢(00323)上半年盈利,预计分别按年下跌61%及74%。中国铝业(02600)上半年EBITDA则预期按年降10%,趋势与铝和氧化铝价格一致。该行表示,上调中国建材今年盈测11%,目标价亦由6.16港元升至7.03港元,评级维持“跑输大市”;华润水泥今年盈测则下调10%,目标价由10.49港元下调至9.42港元,评级维持“买入”;马钢今年盈测下调10%,目标价由3.44港元降至3.09港元,评级“跑输大市”;中铝今年EBITDA预测亦下调3%,目标价由3.4港元降至3.1港元,评级“跑赢大市”。

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